秋玉米上市前，玉米價格易跌難漲

　　八月以來，玉米市場行情始終處于低位震蕩局面，偶有回溫卻難以持續。究其原因主要為玉米市場糧源供應寬松，需求疲軟。業內人士對后期玉米價格看法不一，其中看漲方所持利好因素有以下三點：國儲玉米拍賣總量不斷縮減，其中以2014年產包干銷售玉米減量最為明顯;新糧大量上市之前市場仍存在需求缺口，南方新季春玉米供應能力有限;秋玉米播種面積較上年縮減2000萬畝，雖然目前部分地區反映新季玉米長勢良好，單產有望增加，但整體產量較去年仍有下降。以上三點因素在一定程度上能夠支撐玉米價格，但后期陳糧拍賣是否會加量?后期企業需求究竟有多大?新糧總產量縮減數量到底有多少?這些都是未可知的。目前市場上卻實實在在的存在著一些阻礙價格上漲的因素。中國糧油信息網玉米分析師孫紅梅(以下簡稱筆者)為大家進行詳細分析。

　　一、陳糧供應寬松，國儲玉米庫存巨大

　　據筆者統計，國儲玉米拍賣至今成交總量約4200萬噸(如下圖所示)，市場供應仍處于寬松局面，且國家剩余庫存仍有近2億噸，在新糧未大量供應市場之前，陳糧拍賣不會停止。因此，短期內市場供應偏緊局面不會出現

　　截止到8月25日國儲玉米拍賣總量將近4200萬

　　二、企業庫存充足，采購意愿較低

　　據筆者了解，目前國內多數加工企業及飼料企業庫存儲備充足，可以維持生存20-40天。其中三省一區的部分加工企業更是暫停收購，以拍賣陳糧自集為主，且拍賣數量較大，可以供應企業生產到新糧大量上市。因此，短期內企業并不存在補庫需求。而華北市場及南方市場也有部分企業參與國儲玉米拍賣，而未參拍的企業則采購貿易商的拍賣糧補充庫存，維持生產。但由于前期拍賣高成交、高溢價現象頻頻出現，導致企業對后期存在看漲心理，紛紛進行加價采購，庫存儲備較大。而隨著市場逐漸回歸理性，拍賣成交價格及成交率也不斷走低，市場看空心理增強，企業采購意愿降低，多數以消耗前期高價庫存為主，觀望市場心態濃厚。

　　三、環保檢查，企業開工率降低

　　第四輪環保督查自八月初開始，對各地加工企業、養殖業及飼料企業造成不同程度的影響，其中以華北地區影響最為嚴重。以山東為例，目前山東地區中小型飼料廠及養殖場大多關停，加工企業的開機率也受到影響。據筆者了解，目前受環保檢查影響停機檢修的加工企業有：濱州金匯玉米開發有限公司、棗莊大宗生物開發股份有限公司、棗莊滕州恒仁淀粉有限公司、德州禹城保齡寶生物股份有限公司等。而其他加工廠雖未停產，但開機率較前期也有所降低，需求減弱。

　　有消息稱，環保檢查工作將持續到9月中旬，在這期間，加工企業及飼料企業的開工率難有好轉，需求將持續偏低，進一步壓制市場價格。

　　四、南方新季玉米上市

　　自七月底湖北春季玉米上市以來，由南至北，各地區春玉米逐漸成熟收割并開始供應市場。目前筆者了解到已經上市春玉米的省份有湖北、湖南、四川、安徽、山西、陜西、山東、河南、河北以及新疆等地。雖然新季春玉米種植總量遠不及秋玉米，但在一定程度上也能夠補充當地或周邊省份的市場需求。各地新季玉米價格多與當地2016年玉米價格作為參照標準，小幅低于2016年產玉米。新季玉米的出現，使得部分企業對優質玉米的需求能夠得到補充，陳糧在質量上難與新糧抗衡，受到一定擠壓，價格承壓小幅下調。

　　五、進口替代品數量較大

　　據海關數據顯示，7月份我國共進口小麥23.5萬噸，進口大麥71.72萬噸，進口玉米91.36萬噸，進口高粱59萬噸。進口替代品數量較大，且價格相對國產玉米較低，存在一定優勢，對國產玉米需求存在一定影響。

　　綜合以上幾點我們可以看出，市場上的利空因素仍舊偏多，在新季秋玉米大量上市之前，市場購銷仍舊以陳糧為主導，而受多方因素影響，市場需求不足，玉米價格或將繼續承壓走低。